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每年都有数千万元的原材料、能源采购金额既没有结转到主营业务成本，也没有体现为存货相应的增加金额。如果不是海星股份采购数据不可信，那么就是其存货成本的计算出现问题。不管如何，招股书披露的存货与成本数据是难以让人采信的。混乱的采购分析了海星股份营业收入和成本问题后，若进一步分析其采购方面数据，可发现其采购方面数据似乎也有不实之处，显得有些混乱。

接受中国证券报记者采访的多位私募人士认为，商誉占比过高是近年来首要担心的指标，不少上市公司会突然发布计提资产减值准备的“黑天鹅”公告，令投资者十分头疼。总体上，他们建议从四大角度全面检验上市公司，力争躲过“雷区”。商誉占比过高成“首忧”近日，有财政部会计准则咨询委员放出支持“商誉摊销”的提议，而非现有的“商誉减值测试”。私募人士认为，商誉若由减值改为摊销，会熨平巨额减值对企业资产、损益变动带来的猛烈冲击，在一定程度上压缩利用巨额商誉减值调节损益的空间。但是，商誉占净资产比例仍是重要的“排雷”指标，不会因为可能的摊销而放松。同时，随着年报预披露的进行，不少私募凭着多年总结的“排雷”经验，正在逐一“排雷”。

通俗一点说，在某种意义上，其实他们早已经成为了单方面的“销售商”而不是“生产经销商”，这就直接导致了无法触及到下游生产链，从而在产品定价方面没有过多的议价权，自身只能在“进货”的成本上加价卖才有自己的利润。缺乏研发实力的同时，也导致了产品的同质化严重。最大的区别只能是在产品外观设计或者宣传上，而不是在口味，而产品及口味的多元化，对于零食行业恰恰是最重要的。

随着行业周期进入到新的阶段，以及新技术的冲击，调整战略结构、适当放缓发展节奏，也是正常的规律。毕竟，只有回归理性，行业才能走得更远。而“烧钱比赚钱更重要”终究是资本的幻影。责任编辑：李昂杨芮YR3月20日，金融科技解决方案提供商品钛（NASDAQ： PT）发布了其2018年第四季度及全年未经审计的财务报告。

■择远日前，证监会公布了3份行政处罚决定书和一份市场禁入书。受罚对象为北八道集团有限公司、林庆丰、林玉婷和李俊苗等共计四名责任人。从处罚情况来看，四名责任人共计被罚没款约56.7亿元。这是证监会有史以来开出的最高罚单。2017年证监会开出的罚没款总额为75.66亿元，北八道的这一罚单金额相当于去年罚没款总额的75%。这意味着今年证监会开出的罚没款总额很可能超过去年。

对于推动区域自贸协定安排相关的问题，中方的立场是一贯的，只要符合世贸组织的原则，开放、包容、透明、有利于推动经济全球化和区域经济一体化，我们都持积极的态度。我想强调的是，中方推动双边、区域自贸协定的谈判，是中国自身发展的战略选择，不是应对时局的权宜之计。我们会根据自身的情况和发展的需要，构建面向全球的高标准自贸区网络，为推动开放型世界经济作出中国的贡献。谢谢。